沃尔沃股价暴跌，面临前所未有的挑战

沃尔沃发布了第三季度财报后，股价在交易中一度下跌超过20%，创下自2021年上市以来的最低点，年内累计跌幅超过50%。财报显示，公司营收为669亿瑞典克朗，同比下降近23%，而营业利润则从去年的盈利64亿瑞典克朗转为亏损56亿瑞典克朗，利润率从正的7.4%下降至负的8.4%，自由现金流则为负的89亿瑞典克朗。

作为一家年销量约为70万辆的汽车制造商，沃尔沃在一个季度的亏损力度相比去年同期翻倍。大中华区第三季度交付量为20284辆，同比减少40%，而中国大陆市场交付量仅为1.86万辆，跌幅达到43%。该区域的营收从147.87亿瑞典克朗锐减至83.06亿瑞典克朗，几乎腰斩。CEO萨缪尔森在致股东的信中直言，传统豪华品牌在中国的盈利空间几乎丧失，表明沃尔沃在中国市场所面临的困境已经超出了销量问题的范围。

沃尔沃的高端车型S90的官方起售价超过40万，市场限时价一度低至23万，XC60的价格从接近40万跌至21万左右，而XC70则跌至19.5万。这一幅度在过去是不可想象的，然而降价并未有效激活销量，导致二手车的保值率也随之崩溃，持币观望的消费者反而增多。一旦消费者将降价视为常态预期，价格恢复将变得更加困难。 球友会

尽管如此，沃尔沃在全球电动车销售方面表现出色，第三季度销售了45060辆，同比增长28.6%，电动化车型的占比超过一半，达到53%。相较于欧洲其他汽车制造商，沃尔沃在电动化进程上并不算落后。然而，在大中华区，电动化车型的占比约为31%，其中插混车型销量增长了45.7%，几乎由XC70这一中国专属车型支撑；而纯电动车的销量却同比下降29.9%，占总销量不到5%。

由此可见，全球热销的电动车主要集中在欧洲市场，而中国市场的主流仍是轻混和燃油车，第三季度销量为14000辆，降幅高达52%。沃尔沃的电动化步伐与中国市场的产品供应之间存在明显差距。被寄予厚望的全新EX60产能爬升缓慢，救场的时间窗口一再推迟。

值得注意的是，这一问题并非沃尔沃一家所独有，整个行业面临类似困境。数据显示，今年9月，中国新能源乘用车的市场渗透率达到67%，而燃油车在新车零售中的占比首次跌破三分之一。上半年，中国品牌乘用车的市场份额为71.8%，外资品牌还不到30%。在豪华车市场，宝马、奔驰和保时捷的销量均出现大幅下滑。 球友会

沃尔沃的车型设计遭到消费者质疑，电动化时代的设计语言已发生变化，竞品通过炫酷的灯带、发光车标等元素来吸引消费者的关注。尽管沃尔沃多年来倡导的安全、环保理念仍然有效，但难以支撑其高价位。

萨缪尔森曾坦言，西方研发的汽车在中国市场的销售前景几乎已经消失。沃尔沃计划在2027年前推出六款中国定制新车，由吉利联合开发，以适应本土市场。尽管方向正确，但面对竞争激烈的新能源市场，沃尔沃能否成功转型仍需时间检验。曾经的优势，如精密的机械素质和安全口碑，现在只是入场券，不能再确保溢价。